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注册制次新股交易规则(一文看懂交易规则)

创业板新十八罗汉来了,会有去年科创板首批25股、当年创业板28星宿的疯狂行情吗?

8月24日,深交所将组织创业板注册制首批企业上市。这意味着,创业板20%的涨跌幅时代就要来了。

除了投资者期待着创业板首批注册制上市公司首秀能够走多远外,交易规则、退市规则、网上打新规则的变化等都是值得关注的,本文将带您一起了解。

创业板VS科创板注册制相同点有哪些?

两大板块的不设涨跌幅限制天数均为5天,之后涨跌幅限制均为20%,同时,创业板的临时停牌机制与交易时间均向科创板靠齐;盘中临时停牌机制设置30%、60%两档停牌指标,各停牌10分钟;每个交易日的15:05至15:30为盘后定价交易时间。

创业板VS科创板区别有哪些?

一是从报价范围看,创业板引入科创板的价格笼子制度,即买入申报价格≤买入基准价格*102%和卖出申报价格≥卖出基准价格*98%,但是对于申报价不在价格笼子的处理上,创业板是不能及时参加竞价,科创板则是直接判为废单;

对于没有价格涨跌幅限制方面,创业板开盘集合竞价在前收盘价的900%以内,科创板则没有报价范围;到了临时停牌、复牌集合竞价和收盘集合竞价阶段,创业板需满足最新成交价的上下10%的要求;至于有价格涨跌幅限制方面,创业板没有科创板的自行输入保护限价流程;

二是单笔申购数量上,创业板的申报数量是100股的整数倍,科创板则是不低于200股,买入超过200股的部分可以以1股为单位递增;在最大数量要求方面,两者在限价申报和市价申报有区别,创业板是分别不高于30万股和10万股,科创板是分别不高于10万股和5万股,但是盘后定价申报均是不高于100万股;

三是网上打新申购上,创业板和科创板大体类似,只是持有股票来源有区别;

最后不得不提的是退市制度和新股特殊标识,创业板增设了退市风险警示制度(即*ST制度)和其他风险警示制度(即ST制度),而后者与科创板一致,比如N表示新股上市首日,C表示新股2-5日,U表示上市时间尚未盈利,V表示具有协议控制架构,W表示具有表决权差异。

比肩创业板28星宿行情还是重演前三次“墨菲定律”?

在了解科创板、创业板的基本交易制度后,首批创业板注册制十八罗汉首秀会如何呢?对此,各大机构发表了自己的看法。

招商证券表示,从历史上看,市场交易机制的变化通常会引发意想不到的市场变化,这种变化的特性用一个词描述就是“墨菲定律”,简单来说就是,如果可好可坏,事情总会向坏的那面发展。具体来看,1996年12月开始实施涨跌停板制度时,消息公布当日上证指数跌5.7%,16日周一开盘无量跌停;2010年实施融资融券制度和上市股指期货使得上证指数自当年4月15日至7月下跌24%;而2016年1月的熔断制度使得沪指下跌25%,需警惕创业板改制的“墨菲定律”。

光大证券预测称,在未来半年内,创业板上市首日平均涨幅将在60%-120%之间,中性假设下,2 亿元、3 亿元、5 亿元A类账户网下打新累积收益分别达 2.19%、1.79%和 1.29%,未来 C 类账户打新收益或将进一步收缩。

上海证券总结了四大要点,首先,从结合科创板新股上市首日至120个交易日内表现一般的情形来看,需警惕注册制下新股上市后次新股炒作的风险,其次,结合科创板上市后120个交易日内中证 500 指数的表现均强于上证综指的表现看,这有利于市场风险偏好的提升;三是有利于价值投资和投资者结构的优化;四是为中国经济高质量发展提供动力,有助于夯实A股市场长期牛市的基础。

粤开证券评论称,注册制的落地会使得市场的交易制度和交易风格发生一些改变。创业板此次改革可能会使得二级市场短期的波动率有所加大。同时,注册制为市场提供了供给增量,可能对市场资金形成一定的虹吸效应。在当前震荡走势中,注册制落地对于资金流动性以及市场风险偏好的影响需要进一步跟踪,另外要关注双边经贸关系边际改善的情况。

最后,金融界网站带大家来回顾一下A股过去30年各大板块首秀的表现,整体来看,无论是去年科创板25股、还是2009年创业板28星宿的表现,都是十分亮眼的。

这一次创业板注册制十八罗汉会延续这样的好运吗?那就下周一见吧......

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