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利尔化学股票(草铵膦龙头利尔化学)

利尔化学(002258):2021年半年报,公司2021年1-6月实现营业收入31.60亿元,同比增长34.51%,归属于上市公司股东的净利润为5.05亿元,同比增长97.70%,每股收益为0.9630元。市盈率15倍多,市值159亿

主营业务:公司绵阳生产基地是国内最大的氯代吡啶类除草剂系列农药产品研发及生产基地,氯代吡啶类产品技术代表国内领先水平,毕克草和毒莠定原药产销量居全国第一、全球第二。同时,公司全面掌握了草铵膦合成关键技术,现已成为国内最大规模的草铵膦原药生产企业。

首先:看产品价格新高:

9月1日,利尔化学草铵膦上海港提货价上调5万元至35万元/吨,销售情况良好,产品以完成订单为主,有少量现货接单空间。精草铵膦暂无报价,定向销售一单一议。

其次,利尔化学点评:

1、绵阳暂无确定复产时间,但不要忘了还有广安;

2、上海港主销境外订单,今年以来国外非可抗力因素导致的农产品供给不足,导致粮食及经济作物等仍具备涨价空间,农户种植热情高涨,无论北半球下游制剂生产商淡储还是南半球的春耕,都使交投意向加强,尤其是灭生性除草剂;

3、原料端尤其是黄磷的连续涨价为下游化工产品的售价提供有力支撑,草铵膦相对于草甘膦受成本影响更小,供求关系和开工率是主要矛盾;

4、精草铵膦可能在明年年初春耕前会有明确报价,会提供更优于草铵膦的性价比。

5、绵阳草铵膦技改作为草铵膦和精草铵膦量产前的过渡,提升草铵膦的竞争优质,效果更优,所以利尔的草铵膦价格高于同行。

6、制剂,使草铵膦产业链更完善,金闲牛口碑很好,同时为精草原药做广告。

重要的是:利尔化学行业格局和价格分析:

1:涨价逻辑。草铵膦从14万涨价到30万,报价已经35万。据说下个月会更高。

2:农业景气周期向上,巴西自然灾害,河南水灾,新冠疫情。导致农产品的供给减少,农产品价格上涨。国家和农民对农业的生产得到重视。生产积极性提高。提高对农业生产的投入和农药使用量的增加,预计有2年的景气周期。从去年二季度底部开始,目前还有3-5个季度的景气周期。

3:猪周期,生猪产能的恢复,增加对饲料的消耗(玉米,豆粕的消耗量)大幅度增加。边际增量有30-40%。

4:农药属于药品,不是一般化工品。且产品Tc,估值方式具有较好的估值。

5:龙头公司具有比较稳定的渠道,产品优势行业壁垒。且具有平台类的产品线延伸,新品类扩张带来的成长股估值。

6:中观来看:18亿亩红线,人口越来越多,

需要吃饭的嘴越来越多,消耗的高品质食品(肉制品)量增加。农产品的消耗量再增加。

7:民以食为天,粮食安全问题只能越来越重视,

农药也是药,人有病要吃药,农作物经济作物也要吃药。



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